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俱樂部有兩種，一種是開放式，來去自由，只要報名，就能參加；一種是封閉式，有名額限制，一個蘿蔔一個坑，走一個才能進一個。

基金也有兩種：一種是封閉式基金，一種是開放式基金。

開放式基金：募集到原定的資金規模之後，想再買基金，可以繼續向基金公司申購，基金對所有新的購買者開放。想買隨時可以向基金公司申購，不想要了，就向基金公司贖回，把基金份額還給公司，拿回自己的錢。

封閉式基金：募集到原定的資金規模之後，就不再接受新的資金申購，基金對新的購買者封閉。但是封閉式基金像股票一樣，在二級市場進行交易。想買到這隻基金，可以透過證券交易所進行交易，從原來的基金持有人手裡買。賣出正好相反，不能像開放式基金一樣進行贖回，賣回給基金公司，只能像賣出股票一樣賣給其他人。

對於絕大多數投資者，我建議大家購買開放式指數基金。

第一，從二級市場購買封閉式指數基金需要開設股票賬戶，只能在交易時間購買，還得自己判斷價格、確定買入時機，從銀行購買開放式指數基金相對而言要簡單、方便得多。

第二，從銀行購買開放式指數基金，最大的好處可以作定期定額投資，銀行會每月定期從你的銀行賬戶中扣除定額資金自動幫你購買基金，這是最省力、省心也是最賺錢的指數基金投資方式。

第三，從二級市場購買封閉式指數基金，往往容易引起投資者選擇交易時機和交易價格的動機，結果選擇越多越想抓住短期交易良機賺些短期小利，結果錯失長期大利，因為指數基金更適合長期投資。

凡是規則，皆有例外

如果你屬於極少數非常理性、非常有經驗的投資者，能夠在大跌時照樣冷靜買入，能夠堅定地長期持有，那麼你從二級市場買入封閉式指數基金有三個好處。

一是價格便宜。封閉式基金購買價格經常比開放式基金便宜得多。開放式基金申購贖回的價格按照基金資產淨值進行，而封閉式基金買入賣出根據交易價格進行，只取決於交易對方願意買賣成交的價格。有意思的是封閉式基金交易價格經常遠遠偏離其淨值，而且經常是低於淨值。事實上，除了不能再發行、不能進行申購贖回時只能像股票一樣進行交易之外，封閉式基金和開放式基金幾乎完全相同，都是請專業機構管理投資，都是買賣股票，收取的管理費率和託管費率也基本完全相同。由於封閉式基金價格往往在基金淨值的價格以下，甚至最低會打到七八折，你就可以以低於成本價即基金淨值的價格買入與開放式基金具有相同淨值的基金，甚至是同一家基金管理公司的基金。從本質上說，你相當於以更便宜的價格享受了專業機構的投資管理服務。長期持有是好事，正好可以低價買入，但中期持有卻不行，以打折的價格買入，往往也會以打折的價格賣出。

二是買賣成本便宜。買賣封閉式基金，只需付券商佣金，比開放式指數基金的申購費率低很多。而且你可以選擇在股市最低迷的時候低價買入。

三是跟蹤指數誤差更小。封閉式指數基金的最大優勢是，基金原來是多少份額，以後依舊是多少份額，沒有新的資金流入，也就不會因為新增資金買入股票需要一個過程而產生跟蹤指數的誤差。

如果你能長期持有的話，有時你甚至能夠用低於基金淨值40％的折價買入封閉式基金，只要你耐心地持有到基金到期日，基金清算時賣出所有股票後會把錢退還給你，即使未來股市一點也沒有漲，你也至少能賺到40％的差價。而且封閉式基金折價幅度越大的時候，往往是股市最低迷的時候，此時買入封閉式基金且長期持有，就會取得雙重收益，一是到期清算時獲得淨值折價的收益，二是股市反彈獲得估值水平上