第19章 投資分析方法論（中）(第4/5 頁)

如果你是創業者，這也可以是一個你的公司正在考慮進入的新市場，或者你已經在其中經營的市場。

（二）確定競爭對手

找出公司的直接競爭對手，也就是那些提供相同或類似的產品或服務的企業。

同時，也要考慮間接競爭對手，也就是那些未必處於同一行業中，卻可能透過提供替代產品或服務而產生威脅的企業。

然後，分析現有競爭對手的數量、規模、市場份額、產品差異化程度等。

資訊來源：

就行業分析來說，我們可以在券商軟體中直接對比行業裡上市公司的市值來粗略確定行業中主要的競爭者（龍頭）有哪些，也可以藉助理杏仁等資料平臺，進一步對這些領先公司近幾年的營收資料和同比增幅等進行對比，更準確地定位行業的主要參與者。

（三）確定供應商的力量

評估供應商的數量、規模、集中度以及其提供的產品或服務是否容易被替代。

分析公司的供應商是否有能力提高價格或降低產品質量，從而影響公司的利潤。

如果供應商的數量有限，或者他們提供的產品或服務非常獨特，那麼供應商的力量可能會很大。

資訊來源：

我們可以直接在公司年報中搜尋“供應商”關鍵詞，由此可能瞭解到公司對於供應商的選擇和稽核機制，以及供應商的數量、分佈、合作關係等資訊。

通常，如果公司的供應商稽核嚴格、淘汰率高，那麼就可能說明公司在面對供應商時處於相對強勢的地位。

另外，我們也可以在行行查等研報查詢工具中搜尋公司的供應商相關資訊。

（四）確定買家的力量

瞭解公司買家的數量、購買量、資訊獲取能力以及轉換到其他品牌的成本等。

也就是分析公司的客戶是否有能力降低產品價格，或者要求更好的產品質量和服務等。

如果市場上有很多與公司類似的產品或服務可供消費者挑選，那麼買家的力量可能會很大。

資訊來源：

對於買家的力量分析，我們同樣可以藉助公司年報和券商研報等資訊來源，透過“買家”、“消費者”、“客戶”等關鍵詞查詢相關資訊。

另外，年報中通常會有“前五大客戶的銷售額佔比”等資訊，這個資訊可以幫助我們確定公司客戶的集中度，集中度越高，公司面對客戶的議價能力就越弱。

最後，如果公司產品是直接面對個體消費者的，那我們也可以結合自己的生活常識來進行判斷。

（五）確定替代品的威脅

評估行業內現有或潛在的替代品的效能、價格以及買家轉向替代品的意願，分析是否有其他的產品或服務可以替代公司的產品或服務。

如果替代品質量更優或價格更低，且買家轉換的成本不高，那麼它們可能會對公司的業務構成威脅。

資訊來源：

分析替代品的威脅，首先要確定什麼產品可能會成為公司產品的替代品。

如果是消費類行業，我們可以結合生活經驗做出判斷，比如豬肉的替代品可能是牛羊肉，而糖果、堅果、果脯等類別近似的產品也可能成為彼此的替代品。

如果是涉及專業知識的領域，那我們可能就需要在公司年報和研報中搜尋“替代品”相關的資訊來判斷。

（六）確定新進入者的威脅

研究行業的准入門檻，比如資金需求、技術門檻、政策限制等。

也就是分析進入這個行業的難度有多大。

如果行業的准入門檻很高，那麼新進入者的威脅可能會很小。

資訊來源：

一方面，我