第22章 避免因急於回本而做出冒險的交易決策(第2/6 頁)

理，而是盲目地認為只要再進行幾筆交易就能夠回本，這種過度自信是急於回本心理的一個重要內在因素。

三、冒險交易決策的常見形式及其潛藏的巨大風險

（一）過度槓桿交易：放大收益背後的風險黑洞

1. 槓桿交易的原理及其誘人之處

- 槓桿交易是一種藉助借入資金來擴大投資規模的交易方式。簡單來說，就是投資者以較少的自有資金控制較大價值的股票。例如，在10倍槓桿的情況下，如果投資者擁有1萬元的本金，透過槓桿交易，他就能夠操控價值10萬元的股票。槓桿交易之所以對投資者具有吸引力，關鍵在於它具有放大收益的特性。假設一隻股票的價格上漲了10%，在沒有使用槓桿的情況下，投資者用1萬元本金只能獲得1000元的收益；而在10倍槓桿的作用下，投資者能夠獲得的收益則為1萬元（10萬元的10%），收益被放大了10倍之多。

- 對於那些急於回本的投資者而言，槓桿交易看似是一條能夠快速回本的捷徑。他們看到了槓桿交易可能帶來的巨大收益潛力，特別是在自己已經處於虧損狀態時，希望透過這種方式讓股票價格的小幅上漲轉化為足以彌補之前虧損的大幅收益。例如，一個投資者已經虧損了50%，他可能會想當然地認為，只要透過槓桿交易，股票價格有一個相對小幅度的上漲，就能夠迅速彌補之前的損失，使自己的資產回到初始水平。

2. 過度槓桿交易潛藏的風險

- 然而，槓桿交易就像一把鋒利的雙刃劍，在放大收益的同時，也成倍地放大了風險。一旦股票價格下跌，虧損的速度和幅度也會以同樣的倍數增加。繼續以上述10倍槓桿為例，如果股票價格下跌10%，投資者的1萬元本金將會全部虧光。而且，槓桿交易並非沒有成本，投資者需要支付利息等費用，這無疑進一步加重了投資者的負擔。

- 在市場波動較為劇烈的時候，過度槓桿交易的風險就會更加凸顯。回顧2008年全球金融危機期間，許多投資者由於過度依賴槓桿交易，當股市暴跌時，他們不僅損失了自己的本金，還揹負了鉅額的債務，最終導致個人財務狀況陷入絕境，甚至破產。

（二）追漲殺跌的短期投機：被情緒左右的危險遊戲

1. 追漲殺跌行為的特徵與表現

- 追漲殺跌是一種在股市中常見的、受情緒驅動的交易行為。具體而言，就是投資者在看到股票價格上漲時，盲目跟風追入；而當股票價格下跌時，又驚慌失措地拋售。這種行為在急於回本的投資者身上表現得更為明顯。當他們看到某隻股票在短期內價格快速上漲時，往往會在沒有對該股票進行深入分析的情況下，就主觀地認為這隻股票還會繼續上漲，於是匆忙買入，寄希望於藉助股價的進一步上漲來快速彌補之前的虧損。

- 例如，當市場上出現一隻被熱炒的概念股，其價格連續漲停時，很多處於虧損狀態且急於回本的投資者會不顧自己的投資原則和風險承受能力，盲目地跟風買入。而當這隻股票的股價開始下跌時，他們又會因為害怕遭受更大的損失而匆忙賣出，而這個時候往往是股價接近底部的時候，這種操作方式無疑會造成更大的虧損。

2. 短期投機行為背後的風險

- 追漲殺跌的短期投機行為最大的問題在於它完全忽略了股票的基本面價值。股票價格的短期波動受到多種複雜因素的影響，如市場情緒的短期波動、短期資金的流向等，這些因素往往是不穩定且難以預測的。投資者如果僅僅依據股價的短期走勢來進行交易決策，而不考慮公司的財務狀況、行業前景等基本面因素，就很容易做出錯誤的判斷。

- 此外，這種短期投機行為還會導致交易成本的大幅增加。頻繁的買賣操