煉化PK白熱化之下，“榮盛石化”表現如何？(第4/4 頁)

大幅波動，則榮盛石化生產成本將會受到較大影響，從而使得盈利水平下降；

若成品油價差收縮，則公司汽油、柴油和航空煤油產品盈利水平降低，從而降低利潤率；

若化工品價差收縮，則公司煉化產品的盈利水平降低，從而降低公司利潤率：

若榮盛石化規劃的新材料專案不能順利投產，則2024-2025年新材料專案營收將會降低，公司業績增長將會受限。

六、總結

榮盛石化作為國內綜合實力領先的石化和纖行業龍頭企業之一，擁有規模優勢、化工產業鏈垂直一體化優勢、成本優勢等。

另外沙特在2016年釋出了《2030願景計劃》，其中經濟方面的一些具體目標包括：石油天然氣產業本地化程度提高到75%；

外國直接投資增加到5.7%；私營部門對Gdp貢獻增長到 60%；非石油出口佔比達到50%等。這為我國產業能力和產業標準的對外輸出，帶來了巨大的機遇。

2024年1月2日，榮盛石化釋出公告稱，與Saudi Arabian oil pany簽署了《諒解備忘錄》。擬收購沙特阿美朱拜勒煉化公司50%的股權，並擬透過擴建增加產能、提高產品靈活性、複雜度和質量。

沙特阿美擬收購寧波中金石化有限公司不超過50%股權，並聯合開發中金石化現有裝置升級擴建、開發新建下游榮盛新材料（舟山）專案。

海外煉化專案的盈利能力相對較好，獲得沙特的乙烷資源配套，還能更上一個臺階，發展潛力較大。

從最新的財報資料來看，榮盛石化業績不佳，但現金虧損在收窄，有所好轉，但改善不明顯，對股價的影響不大。

從估值角度看，目前榮盛石化處於相對低估，但不算特別便宜，根據最新的業績預告來看，2023年的淨利潤是大幅度下滑的。

目前2023年年報還沒有出，可以等2023年年報和2024年1季度業績出來後，再進行一下判斷，不過作為週期性很強的行業，又與波羅的海乾散貨指數的投資相關，預期不算特別好。

已經持有的小夥伴如果是基於波羅的海乾散貨指數的邏輯，可以考慮賣出，如果單純投資這家公司，可以賣也可以保持持有，它畢竟在國內海有比較廣的市場，不是單純依賴出口，

但要做好長期持有的準備，處於週期底部，想要恢復需要比較長的時間。

小夥伴們在關注投資潛力時候一定要理性看待，並結合自己的思考、投資目標與風險承受能力綜合考慮。

注：不同平臺資料來源存在一定差異，建議重點參考分析思路，不必過度追求資料精確性。本文闡述僅代表筆者個人的理解和觀點，僅作為投資邏輯和方法學習，不作為投資建議，投資有風險，入市需謹慎！