低估的“新華保險”值得堅守麼？(第4/4 頁)

於歷史相對低估狀態。

五、風險提示

經濟增長承壓、長端利率持續下行、居民消費信心不足等都會權益市場波動，導致險企業績修復不及預期；

保險行業受政策影響，如果監管政策不斷趨嚴，也將會影響險企短期業務表現；

同時，如果公司改革成效不及預期，將會影響負債端表現，進一步影響到公司的業績。

六、總結

透過跟蹤分析，我們發現新華保險當初的投資邏輯還在。

從行業層面來看，經濟復甦跡象明顯，居民疾病保障性需求持續增長，重疾銷售有望回暖；

隨著銀行儲蓄利率的持續走低以及其他理財產品收益率波動性加劇，儲蓄類保險產品的銷售預計將持續走強。

同時各險企代理人團隊加速轉型、產能進一步提升，各險企保費及價值有望實現正增長。

資產端方面，隨著穩增長等系列政策落地，權益市場有望實現好轉，各險企利潤端壓力將減弱。

從公司層面來看，新華保險負債端觸底回升，改革重塑深化推進，隨著代理人隊伍的質態改善以及銀保渠道的貢獻提升，預計延續趨勢性增長；

資產端權益資產配置較高，預計隨著資本市場的回暖向好，資產端彈性向上空間有望開啟。

從估值的角度來看，新華保險目前處於歷史相對低估區域，有一定的價效比。

最後也強調下風險，如果宏觀經濟不景氣，保險監管政趨嚴及公司改革不及預期，均會對公司的經營造成影響。

每個人的認知、對市場的理解都不一樣，每個人的交易體系、週期、倉位、紀律也都不一樣。我們在關注個股投資潛力的同時，一定要結合自己的分析與思考以及風險承受能力理性做決定。

注：不同平臺資料來源存在一定差異，建議重點參考分析思路，不必過度追求資料精確性。本文闡述的僅代表筆者個人的理解和觀點，僅作為投資邏輯和方法學習，不作為投資建議，投資有風險，入市需謹慎！