年輕人最愛的“小破站”還能撿漏？(第1/4 頁)

嗶哩嗶哩是一家深受年輕人喜愛的影片網站，擁有最年輕的使用者群體（平均年齡20歲剛出頭）、極度的使用者粘性及良好的社群氣氛。

2021年在港股上市後，更是深受資本市場的喜愛，股價最高上漲至1052港幣。

就是這樣一家公司，近兩年卻遭資本市場大幅拋銷，截止10月26日收盤，股價僅為102.1港幣，簡直是斷崖式的下跌。

那嗶哩嗶哩，有什麼新的變化麼？

一、投資邏輯覆盤

當時推薦嗶哩嗶哩的邏輯很簡單，因為短影片是未來的一個方向，從構成的使用者群體角度來看，b站的群體是最年輕的。

在抖音、快手、b站這三大應用中，使用者最年輕化的就是b站，b站有可能是未來一個非常好的長期投資。

二、嗶哩嗶哩現狀

（一）基本情況

嗶哩嗶哩，又稱b站、小破站。小破站是網友對嗶哩嗶哩的愛稱，這個稱呼來源於b站的名臺詞（也就是口頭禪）。

小破站的使用者群體非常年輕，主要使用者是“Z世代”的人群，也就是1990-2009年出生的一代人。而且，從年齡佔比來看，嗶哩嗶哩使用人群多數集中在30歲以下，其中18-24歲以下使用者佔比60.28%，25歲~30歲使用者佔比為16.71%。使用者平均年齡22.8歲。

嗶哩嗶哩成立於2009年，是一家主要從事網際網路相關業務的公司，在中國前十大影片移動端應用中排名第一。與快手、雲音樂商業模式類似，均定位UGc（即User Generated content【使用者原創內容】社群平臺）。

從發展歷程來看，b站的建立基於AcG（動畫、漫畫、遊戲）圈層，最初的受眾群體以核心二次元（漫畫）群體為主，動畫內容的產出都是依託使用者搬運和無償產出的翻譯字幕組，基本屬於“用愛發電”。

2014年b站天使投資人陳睿正式成為b站董事長，提出b站想要活下來必須採取使用者增長的戰略。於是，b站透過不斷的“破圈”和接納新使用者，形成多元化的社群氛圍。

經歷十多年發展，嗶哩嗶哩目前成為國內年輕一代中影片（時長在1分鐘至30分鐘的影片內容）社群。同行快手目前為國內第二大（抖音居第一）短影片（時長在5分鐘以內的影片）社群平臺，雲音樂目前為國內頭部音樂社群。

從收入構成來看，嗶哩嗶哩目前的業務主要包括移動遊戲（手遊）、廣告業務、直播和增值業務（VAS）、電商及其他。其中，直播及增值服務為最大營收來源，廣告業務增長較快，已成為b站第二大收入來源。

（二）最新業績情況

2023年半年報顯示，嗶哩嗶哩實現營業收入103.74億元，同比增長4.12%%；實現歸母淨利潤-21.74億元，同比增長49.30%，虧損有所收窄。接著，我們來看看b站的運營資料、主要財務指標及各細分業務情況。

1、運營情況：2023年二季度，嗶哩嗶哩mAU（月活躍使用者數量）達3.24億人，同比增長6%；dAU（日活躍使用者數量）同比增長16%至9650萬人，使用者日均使用時長94分鐘，同比增長6%；付費使用者數2634萬人，同比下4%；正式會員數2.14億人，同比增長26%。能夠看出b站日活躍使用者以及使用者活躍度快速穩定增長，付費使用者略有下降，但正式會員增長較快。

使用者總使用時長同比提高22%，日均影片播放量達41億次，同比增長31%；月均互動數149億次，同比增長19%。其中95%的影片播放量來自pUGV（專業使用者製作的影片）和Storymode（劇情模式）。

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