《偉大的博弈》瞭解現代金融體系如何形成（三）(第1/7 頁)

之前的第一部分跟大家介紹了《偉大的博弈》這本書第五章－第八章內容，主要講了美國資本市場的發展，

今天我們繼續來共讀這本書後面的內容，一起看一下第三部分：

華爾街新機遇，也就是書的第九章－第十二章內容。

一起來看下，美聯儲是在怎樣的背景中建立的？

一戰對世界新格局的巨大影響，華爾街歷史上最著名的10年的始末。

一、華爾街的轉型

上一篇的拆書稿的最後時間線裡，我們看到了格蘭特卸任美國總統後，公司也破產了，引發了一場不大不小的恐慌，但他的經歷卻寫出了美國曆史最出名的作品之一。

在這之後，19世紀80年代的衰退結束了，但經濟的繁榮期卻還沒來臨，交易量和交易席位的價格都在下降。

時間繼續來到1889年11月，一場恐慌席捲倫敦，阿根廷發生的一場軍事政變。

導致人們對在阿根廷擁有大量投資的巴林兄弟銀行失去信心，原先被它看好的證券也被拋售，倫敦投資者拋售了很多的美國證券。

雖然英國中央銀行英格蘭銀行對巴林銀行進行了援助，但美元還是受到了越來越多壓力，黃金開始流向歐洲。

接著1893年2月費城-雷丁鐵路公司破產，負債達到超1.25億美元這樣一個當時的天文數字。

1893年3月格羅弗?克利夫蘭連任總統後，說服華爾街一批銀行家用黃金購買了2500萬美元國債，讓美國國庫黃金儲備重新達到1億美元的法定最低水平。

這讓紐約股市短期內有了好轉，但並沒有解決根本問題，情況很快急轉直下。

先是華爾街一些小機構發生違約，接著市場下跌。

第二天美國船纜公司破產，負債1000萬美元，交易所裡一些新興工業公司股票開始大幅下跌，7月份市場甚至跌穿底線。

這次的問題本質上是《布蘭德-埃利遜法案》這一定時炸彈爆炸所致。

這一法案要求財政部每月按照市場價格購買200萬-400萬美元的白銀，然後按照16:1的比例將這些白銀鑄造成銀幣。

1878年該法案正式生效的時候，市場價格和鑄造比率大致相當，當時的影響還不大。

但是隨著西部地區繼續開採白銀，銀價下跌，1890年已經跌到了20:1。

這一年取代原有法案的新法案《謝爾曼白銀法案》，還將原有購買數量上調至不少於450萬盎司的白銀，這數量相當於全美白銀產量，直接導致通貨膨脹加重。

在“劣幣驅逐良幣”的作用之下，白銀在市面上流通，而黃金不斷從國庫流出被人們儲藏起來。

1893年市場崩潰之後，黃金大量流出國庫，國會此時廢除《謝爾曼白銀法案》已經遲了，美國國內外的公眾都對美元失去了信心，國庫中的黃金還在不斷外流。

用發行債券換來的黃金進行補充，也挽救不了這一趨勢，發行太多反而會讓財政部負擔加重，面臨無力償付的窘境。

黃金儲備最低的時候，當時的美國國庫僅剩下價值900萬美元的黃金可供提取，這部分還是之前被財政部截住的、準備裝船運往國外的黃金。

關於白銀和黃金之間的政治鬥爭使局勢進一步惡化，總統和國會意見相左，導致黃金流失的問題遲遲得不到解決。

在困境中一籌莫展的克利夫蘭總統最終向摩根尋求救援。

這裡的摩根在上一篇的拆書稿中我們同樣也提到了，他是華爾街投資銀行家的代表，同時也是J?p?摩根公司的創始人。

這一次摩根和他的同伴們成功為美國在歐洲籌集了1億美元的黃金儲備，同