《聰明的投資者》幫你快速掌握正確的投資思維（上）(第1/3 頁)

在近幾年的投資生涯中，我逐漸意識到，相對於高超的投資技巧，正確的投資思路能讓投資者少走很多彎路。

就像你打算開車去某個地方，車子的速度或者你的車技有多棒並不能決定你能否更早到達目的地，而正確的路線圖才是決定你是否能真正到達目的地的關鍵因素。

那如何擁有正確的投資思維呢？

我們參考股神巴菲特的投資之路：在巴菲特還是大四學生的時候，就拜讀了本傑明·格雷厄姆的著作——《聰明的投資者》。

也正是這本書幫助巴菲特形成了最初的基礎投資思維，同時在巴菲特之後的求學道路上跟隨格雷厄姆做投資，僅兩年時間就把個人資產從9800美元增長到美元，幾乎翻了一倍。

之後，隨著格雷厄姆宣佈退休，巴菲特組建了自己的投資公司，也是完全模仿格雷厄姆的運作模式；

十三年後，巴菲特的個人年化收益率為29.8%，個人財富超過2500萬美元，是導師格雷厄姆退休時一生累計財富的10倍以上！

因此，從股神的投資之路我們可以看到，有生之年遇見一位優秀的導師是可遇不可求的。

但是普通人也可以透過學習前人的正確思維來為自己的投資之路保駕護航。

而這本書相對於其他主要內容為敘述投資技巧和理論的理財書籍來說，會更著重於教會普通人如何構建一個正確的投資思路框架，以獲得未來長期穩定的投資收益。

換句話來說，格雷厄姆——一位擅長割韭菜的大鱷，寫了一本教小韭菜們如何保護自己投資收益的書。

全書共計32萬字，分為20章，為了幫助小夥伴更好地解讀這本書，我們會用三個問題來帶小夥伴們分步解析本書的精華內容。

第一、你是否是一名聰明的投資者？

（第一章-第八章）

第二、聰明的投資者都在買什麼？

（第九章-第十五章）

第三、聰明的投資者如何擇時？

（第十六章-第二十章）

《聰明的投資者》首先我們就先來了解第一個問題：什麼是聰明的投資者？

這個問題涉及到兩個關鍵詞，“聰明”和“投資”。

但格雷厄姆認為投資領域的聰明跟智商和學歷無關，“聰明”應該是指有耐心，能約束自己，渴望學習，同時能夠駕馭情緒，懂得反思的這一類人。

但“投資”的定義就比較複雜了，而且大部分人很容易把“投資”與“投機”混淆。

下面我們就來看看這兩個概念的區別。

一、投機行為

在格雷厄姆統一和明確了“投資”的定義之前，投資是一個多義詞：

一些人認為購買安全性較高的證券如債券是投資，而購買股價低於淨現值的股票的行為則是投機。

但格雷厄姆認為，動機比外在表現更能確定購買證券是投資還是投機。

比如，借錢去買投資品，並希望投資品在短期內獲利的決策，不管買的是債券還是股票都是屬於投機。

這也是我們經常說的：“永遠不要去借錢投資”。

投機最常見的行為就是期望短期內以小博大來獲得超額收益。

港股打新就是屬於投機行為，而並非投資。為什麼說它是投機行為呢？

首先，港股打新需要認購，而部分新股的發行價較高，且喜歡扎堆發售。但我們現有的賬戶現金可能無法支付較高的認購資金，這就需要用到港股來融資認購。

這就滿足了“借錢買投資品”的第一個投機行為條件。

第二，港股市場不同於A股主機板市場，它是沒有漲跌幅限制的，一般15天可以完