第9章 宏觀經濟並不神秘(第1/4 頁)

透過上一篇《宏觀經濟如何分析？宏觀分析資料解讀》這篇內容，我們知道，判斷一個國家和地區的經濟狀況主要看經濟指標：

包括cpI、ppI、m1、m2、社融規模和pmI等等，並且對這些指標的含義都有了一定的瞭解。

那怎麼透過這些經濟指標看目前的經濟狀況呢？

這是我們本文要解決的問題。

這篇文章我們要透過對我國目前經濟現狀的宏觀分析，瞭解對經濟指標的使用，學習如何使用經濟指標來快速判斷經濟形勢，從而指導我們的投資決策。

這裡判斷經濟形勢我們用的是快速這個詞，主要原因，是我們應該著重培養自己一看資料就能直接感受到經濟冷暖的能力，這個對我們的投資有很大幫助的能力。

未來需要更進一步時，再深入挖掘資料背後的因素，也會容易得多。

並且判斷經濟形勢主要是為投資服務，開始就深入到資料中有可能會跟我們的目標背道而馳。

一、透過cpI和ppI看我國經濟現狀

（一）最新cpI資料解讀

先看一個新聞。

據12月9日中國國家統計局公佈，中國居民消費價格（cpI）11月同比下降0.5%，高於路透社調查的下滑0.1%預測中值，創下三年來最大降幅。

這個訊息給我們的第一印象應該是什麼？

下降。

什麼在下降呢？

商品價格在下降，也就是說我國的物價水平在下降。

具體資料上，以上年資料為100來算，11月份cpI的資料就是99.5，相當於比去年的物價下降了0.5%，這就是國家統計局的資料來源。

這個資料表明目前我國依然處於通縮風險當中。我們在東方財富網或其他資料網站上看cpI資料，可以看到很明顯的下降趨勢。

當然我們說過，信用貨幣時代沒有嚴格意義上的通縮，需要當心的是經濟增長乏力或衰退，這一點相信小夥伴們也感同身受。

（二）ppI資料解讀

接著看ppI。

同時，即12月9日中國國家統計局公佈，2023年11月份全國工業生產者出廠價格同比下降3.0%，環比下降0.3%。

也只有一個字：降。

同時從工業生產者購進價格來看，同比下降4.0%，環比下降0.3%。

從平均資料看，1—11月工業生產者出廠價格比上年同期下降3.1%，工業生產者購進價格下降3.6%。

23年的7-10月份ppI實際是上升的。為什麼上升呢？

我們可以想一下這幾個月份發生了什麼。

這幾個月最顯著的經濟資料就是——原油上漲。

正是從6月中旬開始到9月中旬為止，原油價格出現了一波逼空上漲行情。

作為大宗商品之王，原油上漲自然會帶動多種基礎商品上漲，反映在ppI上也自然會上漲。

之所以插了這麼一段，主要是要讓小夥伴在看到資料的時候，可以多想一下資料為什麼會表現出這樣的狀態，要考慮到在全球同此涼熱的狀態下，我國需要承擔的是全球的經濟風險。

（三）cpI和ppI雙降揭示的宏觀經濟問題

ppI和cpI同時下降，顯然說明，我國的經濟形勢實際上並不是很樂觀，通縮風險依然不減，我國今年通脹保持在3%左右的目標現在看基本上要落空了。

這大機率也是A股這個月繼續延續跌勢的原因。

經濟資料不好，先知先覺的資金就有出逃的動力。

並且這種明顯利空，在股市低迷的情