《彼得·林奇的成功投資》一起尋找10倍大牛股（五）(第2/3 頁)

面開始出現惡化，即使當前虧損也會堅決賣出。

基本面惡化的情況包括：

公司市場份額持續流失、

開始收購其他行業的公司進行“多元化”經營、

負債率持續上升，

賬上現金卻開始下降、

持續降低股息 等。

2.穩定增長型：

當公司的市盈率估值過高時，就可以考慮賣出了。

除此之外，如果公司當前增速持續放緩，且主營業務受到經濟環境較大影響，哪怕削減成本也無法阻止利潤持續下滑時，也可以考慮暫時賣出，等出現轉機，股價企穩後再買回來。

3.週期型：

一般來說，當週期型公司開始出現業績滑坡，也就是在公司擴張週期結束時賣出。

另一個賣出訊號是當某些事情開始變得糟糕，比如生產成本開始增長，或是存貨持續增加，都意味著公司將來可能會面臨未來只能低價處理這些積壓的存貨而導致業績下滑。

另外，大宗商品價格變化也是可以參考的有用資料，當期貨價格低於現貨價格時，也意味著該類商品在未來可能會面臨價格下跌的狀況。

除此之外，新的競爭對手進入該行業對於週期公司來說也是一個不利訊號，因為新的公司為了搶佔市場份額可能會開啟價格戰；

而一旦價格戰再疊加下游需求開始減弱，這些強週期的公司就會面臨高企的庫存和業績下滑的巨大壓力。

4.快速增長型：

如果公司經營出現問題，業績增速放緩，收益銳減，或者是公司開始停止擴張，市場出現飽和狀態時，就是快到賣出時機了。

5.困境反轉型：

當公司轉危為安後所有的困難都已經消失，市場已經不再開始擔心這家公司的前途時，估值迴歸正常時就可以賣出了。

因為投資者在公司低谷期時，是以非常便宜的價格買入的成本，此時賣出也會獲得很豐厚的回報。

6.隱蔽資產型：

最好的策略就是等待公司被併購者發現其潛在價值。

也就是說，只要這家公司的債務沒有持續增長到超出合理範圍（50%以內），就可以繼續拿著，直到它的“伯樂”出現。

三、構建良好的投資心態

瞭解了何時買和何時賣的邏輯，但依舊會被市場每天出現股價波動而影響。

因此，我們在投資中需要學會辨別各種資訊的真偽，以及建立良好的投資心態，才不會被市場的各種流言所影響。

以下是彼得林奇根據多年投資總結出來的經驗：

1、不要“猜底”：

因為你永遠不可能知道什麼時候才是真正的“底部”。

如果是投資困境反轉型公司，最好是在公司業務已經開始出現好轉時再開始入場。

而且投資這類公司需要更好的耐心，投資週期也會更長，所以要嚴格按照三檔建倉買入，並控制好倉位，避免過度重倉短期內無法回升後，後續出現更好的公司卻只能“望洋興嘆”。

2、不要輕易給股價設定“上限”：

當一家公司的基本面並無變化，經營狀況良好，行業前景光明，且當前股價相對於實際價值仍舊十分便宜時，無需參考上關於“公司太貴”的聲音，而是可以根據自己的判斷來決定是否要繼續持有。

3、錨定心理：

除非對一家公司十分有信心，且願意在下跌時買入更多份額，否則就應該在公司基本面已經開始惡化，且股價持續下跌時，立刻賣出這家公司的股票。

而不是一直期望它會“浪子回頭金不換”，重新漲回你的持倉成本線。

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