第11章 從風光無限的高收益跌上熱搜(第2/2 頁)

年前那一次的量化爆雷的影響之大，主要還是和大家對量化投資的傳統印象有關係。

量化投資≠躺贏掙錢

因為很多人知道量化投資，就是因為量化投資的高收益。

成功的歷史收益，讓很多投資者心理的量化投資是“低迴撤，高收益”的策略，甚至感覺只有持續盈利，才符合“量化”這個定義。

事實上，世界上沒有免費的午餐，也不可能有穩賺不賠的策略，“低迴撤”與“高收益”本來就是一對反義詞。

量化本質上也只是一類投資工具，模型的失效與市場邏輯的不斷演化都會導致量化策略的虧損。

從近幾年的實際資料看，2019年以來百億級量化私募的平均年度收益表現中，早在2022年收益率就是負的，在2019年牛市行情中也跑輸了指數。

所以量化≠躺贏賺錢，這次的大跌才是讓更多的投資者更加了解量化投資也會有大跌的情況。

對標海外的量化投資市場，2007年8月7號~9號，美國市場上的量化管理人曾出現過史上最大幅度的集體回撤，眾多槓桿產品直接爆倉。

2007年8月10號之後，隨著危機的解除，超額逐漸迴歸正常，量化策略的規模在隨後依然能再創新高。

當前階段，全球前十的對沖基金中，有一半以上都是量化策略。

國內的兩次較大的量化衝擊（2014年、2024年）亦是很關鍵的優勝劣汰的時機。

三、總結

所以結合量化投資一季度的整體表現，春節後市場回暖，一些量化投資的產品淨值已經“翻紅”，

還有海外的歷史情況，量化投資還是值得參與的。

量化投資依靠計算機技術從海量歷史資料尋找能夠預測未來股票走勢的可重複的規律，總結可盈利的交易方式，使用數量化方法進行投資決策。

本質上，量化投資是資料科學在投資領域的應用，是藉助數學模型和計算機來實現投資的一種方法論。

從全球經驗來看，量化作為一種容納多個因子策略，併疊加風險約束的“系統化投資方法”，相較於其他的投資方法有其獨特的優勢，會長期存在並蓬勃發展。

而且無論是任何一種投資方式都不能適應所有的市場環境，量化基金也是如此，但中長期有效的策略依然值得我們重點配置。

當市場環境穩定的背景下，量化的反彈和正常市場也隨之迴歸。