第2章 量化投資的“前世今生”(第2/3 頁)

的產生：第一隻量化基金

20世紀70年代，量化投資開始迅速發展起來。隨著計算機技術的進一步革新，人們可以更方便地進行大規模的資料處理和分析。同時，金融市場的資訊也逐漸變得更加透明和可獲取。這些因素使得量化投資成為可能，並逐漸得到了市場的認可。

1967年愛德華·索普的私募基金成立，是當時一個真正意義上的量化基金。索普會用電腦來計算各種權證的價格，看哪一種權證被高估了，然後會購買相應的股票作為對沖。這就是可轉債套利策略的前身。這種策略雖然此前也有人使用，但都沒有真正透過電腦這種工具來計算，完全是憑藉個人經驗。

作為純使用電腦投資的基金，業績表現的如何呢？

從1969年到1979年的那個瘋狂的十年，標普500指數在包含分紅率的情況下，年均回報率只有4.6%。而小盤股竟然能夠達到8.5%的年化回報率，看起來似乎不錯，但還是有點兒差強人意。

然而，就在這個時候，愛德華·索普的對沖基金嶄露頭角，以一種驚人的17.7%的年化回報率橫掃投資界！這簡直就是股票市場的超級英雄！更重要的是，這些基金的波動率比股票市場低得多。你說這是不是太神奇了？

就像巴菲特一樣，索普不僅實現了高收益率，而且還擁有低波動率，就好像他手裡有一把魔法杖，能將股市的波動變成他的舞臺。他的投資組合就像一座穩如泰山的房子，堅如磐石。

三，量化投資的繁榮：投資界的超級英雄

在量化投資的發展過程中，有個人不得不提，就是量化之父-西蒙斯。

1978年，西蒙斯在挨著石溪大學的商業區成立了一家公司，這家公司也就是對沖基金公司文藝復興科技的前身。

西蒙斯將後來的公司取名“文藝復興”，文藝復興旗下的大獎章基金，簡直是對沖基金界的傳奇。

據統計，自1988年成立以來，這隻基金年均費後收益率高達39%，簡直讓其他基金汗顏不已。更讓人震驚的是，在1994年到2014年中期這段時間裡，該基金的平均年回報率竟然高達71.8%！這簡直就是投資界的超級英雄啊。

而且，大獎章基金最擅長的就是在危機時期大放異彩。

比如說2000年網際網路泡沫，其他對沖基金紛紛哀嚎叫苦的時候，大獎章基金居然獲得了98.5%的淨回報。哇，這可真是讓人望塵莫及啊！還有2008年金融危機，大獎章基金同樣大賺80%。看來，危機對於這隻基金來說，簡直就是一場冒險遊戲，他們總能從中獲得豐厚的回報。

就連索羅斯最輝煌的11年中，大獎章基金也毫不遜色。在1988到1999年之間，索羅斯的總收益率只有1701%，而大獎章基金竟然達到了2478%！這簡直就是投資界的絕對霸主。而且，大獎章基金在這十年間的夏普比率高達1.89，遠遠超過了同期共同基金行業最巔峰的比爾米勒的0.64。這真是讓人驚歎不已啊！

但做量化投資並不是一定能賺錢的。比如在量化投資的發展過程中，著名的長期資本管理公司是一個非常典型的例子。這家公司成立於1994年，由諾貝爾經濟學獎得主、著名經濟學家默頓·米勒和羅伯特·c·梅頓等人創辦。運用了先進的量化模型和風險管理方法，在短時間內創造了鉅額收益。

然而，由於他們對市場風險的認識不足，未能應對亞洲金融危機和俄羅斯債務危機等事件的衝擊，最終導致了公司的破產。這一事件引發了對量化投資的質疑和監管的加強，但也為量化投資的未來發展提供了寶貴的經驗教訓。

四，國內量化交易的發展史：厚積薄發

在國內，自2012年至2