第160章 估值陷阱與估值切換(第2/2 頁)

鉤。假設某家科技相關的成長公司今年的業績增長了百分之五十，那麼它的市盈率在50倍到70倍左右都是合理的，對於一家有成長空間的公司來說，這樣的估值算高嗎？不算的。如果這家公司的業績只增長了百分之十，卻還有50倍到70倍的市盈率那就不合理了，這就是虛高的有泡沫的。”

“還要注意的一點是，即使某隻股票確實被低估了，也不能保證它一定會上漲。市場行情變幻莫測，各種不確定因素隨時可能影響股價走勢。因此，在做出投資決策時，除了關注估值外，還需綜合考慮其他重要指標，並保持冷靜客觀的態度。”

看到王詩瑤在小本本上快速的記錄著什麼，劉磊坤便停了下來喝起了水。

片刻後，見她停筆了，劉磊坤繼續說道：“關於什麼是估值切換我給你舉個例子你就明白了。”

“假設我有一塊黃金，價值一萬元，但因為國際上各種形勢的不明朗，過段時間這塊黃金的價格有可能會漲到一萬二，那麼現在就會有很多人願意花一萬二的價格去買，因為他們清楚過段時間真的有可能會漲到一萬二，賠錢的只是一個很小機率的事件。那麼這個時候這塊黃金的價值真的就變成了一萬二，這就是估值切換，把某件東西的價格向它未來的價值轉化切換。”

“同理股票是一樣的，機構給某家公司估值的時候，一般依據是根據企業當年經營狀況然後給這家公司定價多少的市值。但有些公司它的確定性強，業績高度透明，基本面也十分明朗，所以在當年下半年，就會有機構按照它明年甚至後年的業績增速給它去定價。”

“比如說某家公司它現在的市值是8000億，屬於合理估值，但機構發現行業前景和業績增速明年依舊很好，也就是說確定性強，透明度高，那機構就會選擇棄短看長，直接按照明年的盈利預測對應的市值給公司定價，假如明年公司業績預計增長40%，那在估值不變的情況下，公司明年的市值為1.12萬億（8000億x1.4），對應到操作上就是這些機構會買買買，因為持有到明年的話，現在的成本並不算高。”

“總結一下估值切換的核心就是：在確定性強和透明度高以及短期業績的可實現的情況下去預測這家公司的長期的業績情況。”

“如果業績被證偽了，那麼這家公司將面臨殺邏輯，殺估值和殺情緒的三殺局面，碰到這種情況我們堅決就不要碰了。”

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