第41章 策略研究員(第2/2 頁)

為情緒的影響。

制定量化策略的方法，是透過對歷史行情的分析回測，找到能夠帶來收益的交易因子（選股的條件），並以此設計出相應的策略，再交由計算機程式執行。

但也不是隻能由程式執行，人工執行也可以，但只有嚴格按照買賣點操作的，才算是量化交易。

理論上講，只要可以量化的指標，都可以當做交易因子。

最常用的量化交易因子，是技術指標和財務指標。

技術指標就是常用的那些指標。mA、mAcd、KdJ……

其實只要有完整的買賣訊號，指標本身也可以作為量化交易策略使用，只是應用的效果沒有那麼好。

更多的時候，量化交易是採用多因子策略的，就是同時採納多個條件。

財務指標作為交易因子，可以採納的指標也非常多。理論上講，財報裡的每一個指標都可以。它們對交易策略收益率的影響，只有透過測試才能知道。

常見的財務指標有：

一、體現企業營運能力的指標：

1、存貨週轉率：倉庫裡的產品全都賣掉需要多久。一般是指標數值越高越好。

2、總資產週轉率：體現企業全部資產利用效率的指標。

二、體現企業償債能力的指標：

1、流動比率：是企業流動資產與流動負債的比率。該比率越高，企業短期內的償債能力越強。但太高的話，可能表示企業沒有太多生意可做。

2、速動比率：速動資產是可以快速動用的資產。它與流動負債的比率就是速動比率。

該比率太高太低都不好。太低表示短期內到期的債務太多，償債壓力很大；太高表示流動資產太多，會影響投資的效率。

3、資產負債率：就是企業負債總額與總資產的比率。負債越多風險越大，但負債太少，可能是企業沒有專案可投，增長前景會受影響。

三、體現企業盈利能力的指標：

1、毛利率：就是企業產品或服務的獲利能力。該指標越高，企業的產品或服務就越賺錢。

2、淨資產收益率：是企業淨利潤與平均淨資產的比率。體現了企業用資本獲取收益的能力。是衡量企業經營效率的核心指標。

四、體現企業經營能力的指標：

1、淨利潤增長率：是利潤的增長情況，體現了企業的現狀。

2、營業總收入增長率：是企業總收入的增長情況。

五、體現企業風險的指標：

1、權益乘數：計算方法是用資產總額除以股東權益。該指標越大，表示股東投入的資本，在企業資產中佔比越小。它可以衡量企業的財務風險。

2、經營槓桿係數：該指標越大，經營風險越大。