第37章 趨勢的角度越陡峭，回撥的需求往往越強烈(第2/6 頁)

同樣地，在陡峭的下跌趨勢中，RSI 數值會迅速滑落至超賣區域，這暗示著市場在短期內可能已經過度下跌，價格相對於其內在價值被嚴重低估。這種情況會像磁石一般吸引價值投資者和那些試圖抄底的資金湧入市場，他們堅信市場已經超跌，價格即將迎來反彈，從而紛紛入場搶購，為價格的回撥注入了強大的動力。

從投資者心理的層面細緻洞察，陡峭的趨勢往往會引發投資者情緒的極度極化。在價格迅速上揚的陡峭上升趨勢中，投資者極易被貪婪的情緒所俘虜，盲目追高，將潛在的風險拋諸腦後。他們被眼前看似唾手可得的豐厚利潤所迷惑，陷入一種近乎盲目的樂觀之中，堅信價格會永無止境地上漲，卻忽略了市場的週期性規律和價格波動的固有本質。然而，當市場稍有風吹草動，哪怕是一絲細微的負面訊息，這種過度樂觀的情緒會瞬間如冰雪般消融，恐慌情緒迅速蔓延開來，投資者開始像熱鍋上的螞蟻，爭相拋售資產，引發價格的大幅回撥。

在陡峭的下跌趨勢中，投資者則被恐懼的陰霾所籠罩，對市場的未來失去信心，彷彿末日將至，擔心價格會墜入無底深淵，因此不顧一切地割肉離場，不計成本地拋售手中的資產。但當價格下跌至某個極端低點時，投資者內心的恐懼會逐漸被對潛在機會的渴望所取代，他們開始重新審視市場，尋覓那些被嚴重低估的資產，從而引發買盤的積極介入，推動價格的回撥。

從資金流動的視角深入審視，陡峭的趨勢意味著資金的大規模快速穿梭。在陡峭的上漲趨勢中，大量資金如同洶湧的潮水般湧入市場，對有限的資產展開激烈爭奪，推動價格迅速攀升。然而，資金的供應並非取之不盡、用之不竭。一旦後續資金的流入無法跟上價格上漲的瘋狂節奏，或者部分早期入場的資金開始選擇獲利了結，市場的資金平衡就會像脆弱的天平一樣被打破，引發價格的回撥。

例如，在某些備受矚目的首次公開募股（Ipo）案例中，初始階段投資者的熱情如烈火烹油，推動股價一路高歌猛進，但隨著時間的推移，當新的資金不再願意以更高的價格接盤，股價便會像斷了線的風箏，出現明顯的回撥。

在陡峭的下跌趨勢中，資金則如決堤的洪水般大規模出逃，導致價格一瀉千里。但當市場價格跌至令人咋舌的低位時，價值投資者會敏銳地捕捉到其中蘊含的投資機會，開始小心翼翼地入場佈局，吸引資金回流，為價格的反彈創造了有利條件。

此外，市場的波動性在這一現象中扮演著舉足輕重的角色。陡峭的趨勢通常與高波動性如影隨形。高波動性一方面反映了市場參與者對於未來價格走勢存在巨大的分歧和深深的不確定性，另一方面也意味著價格的調整將更為頻繁和劇烈。當趨勢過於陡峭時，市場內在的自我調整機制就會被緊急觸發，透過回撥來降低過度的波動性，力求恢復市場的平衡與穩定。

為了更深入、更全面地理解這一觀點，我們不妨從歷史資料和實際案例中探尋蹤跡。在股票市場的漫長髮展歷程中，此類例子比比皆是。比如，20 世紀 90 年代末的網際網路泡沫時期，科技股的價格在短時間內猶如脫韁的野馬，呈現出極為陡峭的上升趨勢，但隨後泡沫的破滅如同一記重錘，股價經歷了深度回撥，讓無數投資者深陷其中。同樣，在 2015 年中國的股市中，部分小盤股在槓桿資金的瘋狂推動下，股價短期內一飛沖天，形成陡峭的上升趨勢，但隨後在去槓桿政策的嚴厲調控下，股價如墜崖般迅速回撥，令市場一片哀鴻遍野。

在期貨市場中，商品價格的波動也頻繁地展現出這一規律。例如，在國際原油市場上，由於地緣政治的激烈衝突或主要產油國的重大政策變動，原油價格可能會在短期內像過山車一樣急劇上漲或下跌，形成陡峭的趨勢。但隨著市場對這些突發因素的逐步