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對於國航這個“男主角”而言，炒高板塊股價有利無害，畢竟在中國證券市場衝浪，最重要的就是對訊息面和基本面的掌握，做生不如做熟，最熟不過自家；對於東航這個“女主角”而言意義就更重大：不但二級市場收益是扭虧的希望所在，而且對於這家不景氣的公司而言，新航的參股可謂性命攸關，如果能和國航配合演好這出戏，就能在很大程度上提高自己原本有些寒磣的身價，利己利人，何樂不為？一個巴掌拍不響，國航東航，看似針鋒相對，唱得實際是同一臺戲。

不過這出戏怕是快要落幕了。三個主角中最沒好處的新航已明確表態，不可能接受比協議價更高的東航股份收購價，如此一來炒題大減不說，東航自抬身價的目標也難有期盼，在當今高處不勝寒的股指大勢下，逆市而為，需要太大的投入和勇氣，也要冒太大的風險。

不僅如此，國航剛剛加入星空聯盟，成為其東航股權上的對手——新航的盟友，而與現在的收購夥伴、加入寰宇一家聯盟的香港國泰反倒成了勁敵，在如此背景下強炒併購題材，對各方的損害將難以預期。

然而國航加入星空恰給了這出三航演義一個謝幕的最好契機：併購事小、聯盟事大，不是我不想買，是顧全大局的明智之舉。當然，“3月之約”未至，李家祥口風兀自閃爍，但這都不重要了：演員謝幕總是要返幾回場的，但大戲卻已經唱到了盡頭。

………【花多少錢　要多少權】………

12月19日，中國投資有限責任公司宣佈完成公司成立以來第三筆投資，將斥資50億美元，購買世界著名金融服務公司摩根斯坦利可轉換股權單位，這種為期兩年的轉債在到期後可選擇轉換為佔該公司總股本9。9％的股份。

由於此前“黑石”投資的不利，中投此番大手筆出擊，相信將引發一番激烈討論。據有關方面稱，此次投資旨在提高外匯投資長期收益，符合我國在全球配置資源的利益要求。如果說由於經驗不足，首戰虧損在情理之中，則此番出手當是深思熟慮後的決策，

然而據20日法國《費加羅報》經濟副刊報稱，中投“並不追求進入摩根斯坦利董事會”，並表現出對公司決策發言權的不染指、不干預態度。此前，中投在斥資30億入股“黑石”時，同樣選擇了“無表決權股份”這種超然的投資形勢。

問題在於，摩根斯坦利這艘船固然是一艘大船，卻也是一艘在驚濤駭浪中航行的大船。

這家公司業務範圍涵蓋投資銀行，全球財富管理，資產管理等行業，在33個國家設有六百多家分支機構，並在收購兼併，股票和債券發行，利率和貨幣產品等方面在全球名列前茅，顯然，這是一間從事高風險業務的公司。

據法國《回聲報》報道，2005年上任的摩根斯坦利總裁約翰馬克接手後改變前任謹慎的投資思路，採用了大資金、積極介入高風險投資的策略，而這種策略卻令摩根斯坦利遭到前所未有的損失，據該公司四季度資產統計，由於美元貶值等因素，公司損失達94億美元，這是摩根斯坦利股票上市後的首次虧損，也是該公司所遭遇的前所未有的危機。

中投是專門從事中國外匯資金投資業務的國有公司，資金來源於國家財政外匯留底和財政部專門發行的國債，是受託為全體國民理財，在理性和周密分析基礎上投資風險企業固然可行，但也應本著對國家和國民資產負責的精神，儘可能地增加投資的保險係數。前已述及，摩根斯坦利從事高風險行業，且本身深陷危機，其負責人又作風大膽、敢冒風險，在這種情況下，投資者用自己的資金換取發言權，從而儘可能在驚濤駭浪中觸及生死攸關的舵柄，這不僅是一種權力，也是一種責任。