政治局會議未提住房不炒，抄底股之美的集團值得期待(第2/5 頁)

1億元\/+7.5%、3697億元\/+7.1%。

2023年前三季度歸母淨利潤規模同比提升11.52%，為868.36億元，其中23q1至23q3單季度增速分別達14.6%、15.7%、11.3%。

2、內銷方面

根據奧維雲網統計資料顯示，2023年前三季度我國家電市場（不含3c）全渠道零售額規模為5713億元，同比增長1.7%，明顯低於總社零增速（5.8%）。

拆分季度表現來看，除23q2受空調銷售推動，零售額增速有較強提升外，23q1與23q3增勢均不理想，雖前期客觀抑制因素已然消退，但基於短期通脹壓力、地產復甦慢於預期等影響，全年行業景氣復甦節奏仍偏緩慢。

3、出口方面

相較2022年的外需疲軟，2023年行業出口顯著恢復。根據海關總署統計資料顯示，2023年1-9月，我國家電出口金額為664億美元，同比增長1.1%。

家電產品總出口數量同比增長約7%，達到27.5億臺，均較上年明顯提升。

總的來說，隨著宏觀層面的好轉，全球經濟有望迎來複蘇，進而帶動家電出口逐步復甦；疊加國內地產政策延續寬鬆趨勢，也有利於家電需求的恢復。

從市場資料來看，家電行業經營基本面持續改善，營收規模及增速明顯提升。二季度家電內銷反轉，但三季度消費意願再度回落；不過海外需求增強，行業出口有著顯著改善。

清楚了家電行業的現狀，我們進一步來看看美的集團的最新情況。

三、公司情況

（一）主營業務

美的是一家覆蓋智慧家居、工業技術、樓宇科技、機器人與自動化和其他創新業務的全球化科技集團。從業務構成來看，主要由2c與2b業務構成。

1、分業務情況

2c業務主要為終端使用者提供全屋智慧家居及服務；智慧家居產品主要有空調、冰箱、洗衣機、廚電及其他小家電。其中，空調業務佔比最大。

2022年美的智慧家居板塊家用空調、冰洗、廚電及其他業務收入分別為1086、627、615億元，佔智慧家居整體收入比重47%、27%、26%。

美的家電品牌主要分為面向高階市場的coLmo及東芝，面向大眾市場的美的、小天鵝及酷風，以及專為年輕消費者而設計的fee和華凌。

競爭格局：2022年美的收入規模，位列全球第一，銷量市佔率7.1%。單中國市場來看，美的自有品牌銷量市佔率23.1%。

分品類來看，2022年公司家用空調、洗衣機、冰箱、廚電及其他家電銷量市場份額分別為21.6%、11.9%、9.8%及5.6%。其中家用空調、廚房及其他排名第一，冰洗排名三。

2b業務佔比最大的是機器人及自動化，其次為樓宇科技與工業技術，創新業務佔比最小。

工業技術產品覆蓋壓縮機、電機、晶片、汽車部件、電子膨脹閥、變頻器、伺服及運動控制系統、減速機和散熱部件等高精密核心部件。

2022年工業技術板塊收入216億元，近兩年複合增速24%。

具體來看，2022年公司家用空調壓縮機銷量全球市場份額44%、家用空調電機及洗衣機電機銷量全球市場份額39.0%、17.5%，三項業務均排名全球第一。

樓宇科技業務覆蓋暖通、電梯、能源、樓宇控制等，產品包括多聯機組、大型冷水機組、單元機、機房空調、扶梯、直梯、貨梯等以及樓宇自控軟體和建築弱電整合解決方案。

2022年樓宇科技板塊收入228億元，近兩