口腔醫療需求上升的大環境下“牙茅”通策醫療最新近況(第3/3 頁)

四、估值思路

結合通策醫療所處的行業和經營情況，主要使用pE估值法來進行參考估值。

從估值來看，截至4月3日收盤，通策醫療當前pE為36.72，pE當前分位點為0.31%，pE中位數為73.77，估值處於歷史相對低估區間，看上去不算太貴。

但由於之前講過，在25倍的市盈率的情況下更適合買入，因此目前還不是買入的好時機。

五、風險提示

宏觀經濟波動，會影響人們的消費能力，口腔醫療中，種植和正畸都不屬於醫保報銷的範疇，且價格較為昂貴，屬於牙科高值消費專案；

口腔行業競爭加劇風險，行業內綜合性醫院口腔科、口腔專科醫院、口腔醫療診所眾多，分散程度高，競爭較為激烈；

醫療事故風險，醫療領域普遍存在這類風險，特別是牙科又與醫生的技術關係較為密切，較為依賴醫生的主觀判斷，客觀上風險程度就更高了。

六、總結

從通策醫療的最新財報資料來看，它的業績基本延續了上年的情況，雖然盈利有所下降，但下降幅度很小，基本保持穩定，其他財務指標也在合理範圍內，可見通策醫療的投資邏輯還在。

從通策醫療所處的行業來看，口腔醫療兼具剛需和消費升級的雙重屬性，在國內普通民眾消費能力上升和對口腔健康越發重視的大環境之下，行業需求在不斷提升。

口腔醫療行業具有很強的地域性，作為小而美的地域性質的龍頭，通策醫療在浙江省內地位難以撼動，有著比較強勢的護城河，

口腔醫療行業的客戶對醫生依從性高於品牌，忠誠度較高，未來的業績比較有保障。

總體而言，口腔醫院中，行業集中度較低，通策醫療還處於比較優勢的地位，賺錢的能力也很不錯，

從當前估值來看，雖然處於它自己的歷史低位，但還沒有進入之前推薦的建倉價，為了以更低的成本進場，增加獲利的勝率，建議小夥伴們不要著急，可以先進行關注，等等它的估值進一步下探。

2023年年報將於本月26日公佈，可以等2023年年報和2024年1季度業績出來後，再進行一下判斷。

小夥伴們在關注投資潛力時候一定要理性看待，並結合自己的思考、投資目標與風險承受能力綜合考慮。

注：不同平臺資料來源存在一定差異，建議重點參考分析思路，不必過度追求資料精確性。本文闡述僅代表筆者個人的理解和觀點，僅作為投資邏輯和方法學習，不作為投資建議，投資有風險，入市需謹慎！