A股眼科醫療“巨擘”愛爾眼科近況如何？(第2/4 頁)

對比海外各國情況（鑑於2020年新冠疫情對各國cSR產生顯著影響，故選取2019年資料），我國cSR僅為發達國家的20%-30%，仍然存在巨大發展空間。

根據東北證券資料，中國白內障手術將從2021年的218億元增長到2025年的319億元，在2030年將達到645億元，複合年增長率cAGR高達13%。

3、綜合眼病業務

綜合眼科業務一般歸於基礎眼科醫療，消費屬性與屈光手術、中高階白內障手術和視光服務相比明顯偏低。

從疾病的角度來看，基礎眼科醫療主要包括乾眼症、翼狀胬肉、結膜炎、飛蚊症、年齡相關性黃斑變性（Amd）、脈絡膜新生血管（cNV）、糖尿病黃斑水腫（dmE）、視網膜靜脈阻塞（RVo）、青光眼等疾病。

角膜炎、結膜炎、翼狀胬肉、飛蚊症、淚道病等疾病的治療方案較為成熟；

wAmd、pmcNV、dmE、RVo等以眼底注射抗VEGF因子藥物為主、治療效果有限的疾病近年來也無重大突破；

青光眼等疾病雖然近年來有選擇性鐳射小梁成形術、Schlemm管成形術等新型手術不斷出現，但青光眼業務傳統上並非民營眼科醫院的強項。

乾眼常見的症狀包括眼睛乾澀、疼痛、發癢、異物感、畏光等。主要由人體衰老、電子產品使用、眼妝及隱形眼鏡的使用、手術後併發症、環境因素等因素造成。

流行病學研究顯示，我國乾眼發病率21%-30%，根據灼識諮詢，2019年我國乾眼患者約為2.14億人；

隨著老齡化的加劇，以及電子產品使用時長與頻率提升，乾眼發病率還將進一步上升，預計乾眼患者數量及診斷率將加速提升。

根據灼識諮詢，2025年我國乾眼患者預計約為2.43億人，診斷率將達到21.8%；2030年乾眼患者預計將達2.66億人，診斷率將提升到33.4%的水平。

總的來說，綜合眼科業務市場主要依賴人口老齡化、診斷率和治療率的提升。

整體來看，傳統的綜合眼科疾病診療市場發展前景較為穩定，偏消費類眼科專案乾眼診療日益成為綜合眼科科室的重要業績增長點。

東北證券預計中國綜合眼科市場規模將從2021年的457億元增長到2025年的752億元，在2030年將達到1290億元，複合年增長率cAGR高達12%。

4、視光服務方面

由於電子產品在兒童青少年間加速普及，中小學生課內外負擔日益加重，疊加用眼不當、缺乏戶外活動等多因素，我國兒童青少年近視低齡化日益明顯、近視率不斷攀升，近視已經成為我國兒童青少年成長的大難題；

自2016年以來，我國衛健委等在內的多部門已多次發文、推進兒童青少年的近視防控，並明確提出了2030年兒童青少年近視率的防控要求。

近視防控已上升至國家戰略、重視程度與日俱增，兒童青少年近視篩查不斷引流客源，用於近視防控的oK鏡、離焦框架鏡、離焦RGp、離焦軟鏡、低濃度阿托品等產品具備高年化客單價、高復購率和低滲透率的特點；

隨著近視防控產品轉化率的提升，近視管理將帶動視光服務量價齊升。

根據東北證券資料，中國視光服務市場規模將從2021年的370億元增長到2025年的646億元，在2030年將達到1015億元，複合年增長率cAGR高達12%。

（二）行業競爭格局

我國眼科醫療市場整體仍以公立為主，根據灼識諮詢，2022年民營醫院市場份額佔比估計在40%左右。

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