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長造成的傷害，但發現的政治風險卻很少。政變的結果無非是建立一個新政權，但它仍將面臨全球經濟的各種制約和機遇。因此，在後冷戰時代，儘管恐怖主義活動猖獗，也不時發生一些災難性事件，但世界的基本面是保持了政治穩定。

然而，這些商人們對於一個近在咫尺和司空見慣的問題卻視而不見，那就是“經濟風險”。他們與艾倫·格林斯潘一樣，假定複雜的金融工具向全世界擴張事實上降低了經濟風險。他們還相信：一度被認為是危險的債務水平現在可以被駕馭了，因為人們假定真實的那些條件事實上一直在發生變化。正因如此，投資者願意接受相對較低的回報率，進行正常情況下看似危險的投資。美國政府發行的國庫券號稱世界上最安全的投資，而公司債券則缺乏足夠長的歷史可供參考。儘管二者的收益有著天壤之別，但惡性擴張中的信用連創歷史新低。在此情況下，厄瓜多這樣岌岌可危的國家和克萊斯勒這樣搖搖欲墜的公司，居然可以像美國政府那樣拿到非常廉價的貸款（事實是：到2009年，厄瓜多政府已經停止償還債務，而克萊斯勒公司仰仗美國政府在最後關頭出手相救，才得以逃過破產的厄運）。由於借貸的成本非常低廉，金融業者和房地產所有者便無所不用其極，動不動就大規模地舉借外債。2002~2006年間，企業盈利率的增長速度連續18個季度保持在兩位數，破產率則遠遠低於正常水平。銀行和投資者眼見企業的保險箱裝得滿滿的，提供資金時更加自信而慷慨。好日子似乎永無結束之日了。

世界經濟簡直就像一輛昂貴的賽車，有著令人難以置信的行駛能力，可以風馳電掣般地向前賓士。在過去的10年間，無論任何人駕駛這輛車，都能體驗到無與倫比的刺激和興奮。問題只有一個：事實證明，沒有人真正知道如何駕駛這輛車。10年來，全球經濟的面貌超出了任何人的想象：它是一個由125個國家組成的統一的整體，而且這些國家都積極地參與到體系中來，並以史無前例的速度快速發展。這輛車似乎有125個不同的司機，但誰也沒有想到需要購買減震器。

債務問題（1）

當然，也有人想為這輛賽車安裝減震器，但在經濟繁榮的年代裡，他們被扣上了“愛唱反調”的帽子。他們質疑道：次級抵押貸款怎麼能比得上通用電氣公司的債券呢？然而，令人瞠目結舌的盈利報告年復一年地出爐，對沖基金的管理者年復一年地領取高達10億美元的薪水，極具前瞻性的修正意見則被束之高閣，唱反調者也越來越沒有人理會了。這樣一來，一種反向自然選擇就在華爾街發生了。正如Eagle　Capital公司的一位執行董事博伊金·柯里所說，過去20年來，“幾乎所有金融機構的DNA都在發生危險的變異。每當有人強烈要求掌握更多的‘金融槓桿’、承擔更大的風險，隨後幾年的事態發展都證明他們是‘正確’的。這些人膽大包天，但往往能得到提拔，從而控制了更多的資本。與此同時，在掌權的人當中，誰猶豫不決，誰主張小心謹慎，到頭來都被證明是‘錯誤’的。謹慎的人越來越畏縮不前，並喪失了升遷的機會和對資本的控制。”

沃倫·巴菲特指出，問題的癥結在於越積越多的“金融槓桿”，這是華爾街對“債務”的奇特說法。這是“聰明人走向破產的唯一途徑”　，巴菲特說，“你的表現很出色，因而過上了非常富有的生活。但是，只要你使用了‘金融槓桿’，就算你的表現一直很出色，做錯一件事就會被淘汰出局，因為任何事物乘以零都等於零。如果你周圍的人表現得都很出色，那麼，你出局的速度會大大加快。你的表現確實很出色，恰如‘舞會上的灰姑娘’一樣：王子很英俊，音樂很動聽，你也高興得心花怒放。你尋思道：‘混蛋，我為何要在夜裡11時45分離開呢