第16章 面對市場先生的情緒波動(第2/3 頁)

A股市場主要以散戶為主，散戶投資者佔比達32.55%，機構投資者佔比僅為23.03%，但兩者差距正在快速縮小。

散戶投資者資訊單一，對市場的理解深度不夠，資料和資訊相對滯後，相對來說更加情緒化，決策程式簡單且高效，週轉速度快。

但也正是如此，也導致散戶耐心不足，容易陷入追漲殺跌的陷阱當中，並且往往表現為股票上漲很快就會興奮起來，股票下跌則不管手上的股票質地如何，也不願意止損出局，而大跌時又會恐慌出逃，這就導致由散戶組成的市場先生往往會喜怒無常，並且牛短熊長的擰巴性格。

需要補充一點的是，正是由於我國的市場時間短不成熟，機構投資者特別是很多基金經理投資經驗不足，也會不由自主受羊群效應影響追漲殺跌，並且基金的主要投資者剛好又是散戶，並且投資基金的手法和買股票如出一轍，以至於不能正面影響市場先生的脾氣。

（二）市場先生是智者還是笨蛋？

很多投資者在學習了價值投資之後，往往會信心滿滿，認為價格波動對真正的投資者來說，就是有機會在股價下跌，價值低估時做出理性的購買決策，同時有機會在價格大幅上升時做出理智的賣出決策，其他的事情，就交給時間的投資理念。

而這個時候，我們往往有一種盡在掌握，市場先生不過是一個情緒捉摸不定的笨蛋的錯覺，感覺自己超脫了市場上絕大多數的投資者。

但真正進入市場後就會發現市場先生一點都不笨，實際上比自己精明得多，而那個真正的笨蛋，正是自己。

想一想，是不是下面很多情況都似曾相識？

某隻股票，出現利好，股價也漲了——股價能夠真實反映企業的經營與市場的情緒。

某隻股票，出現利好，股價卻跌了——利好出盡是利空，不及市場預期。

某隻股票，出現利空，股價也跌了——股價能夠真實反映企業的經營與市場的情緒。

某隻股票，出現利空，股價卻漲了——利空出盡是利好，超過市場預期。

看，市場永遠是正確的，但我們永遠不知道市場先生究竟興奮還是暴怒。

雖然很不想承認，但不得不承認的一件事，就是大多數的人是短視的。

而市場先生又是一位有著非凡的在短期內吸引投資者全部注意力的能力，他非常活躍、有趣甚至刺激，他經常會變得樂觀狂熱，或者悲觀不落，情緒極不穩定，又讓我們欲罷不能。

三、如何應對市場先生的壞脾氣？

為什麼我們總是會被市場先生調戲？

最主要的原因是市場先生在報價的同時，也導致賬戶金額的增減，對於一個能給你帶來財富，同時也能給你帶來損失的人，我們最初的想法，當然是正襟危坐，洗耳恭聽，並奉若神明。

這就導致我們把市場先生對我們的服務當成了指導，跟著市場先生胡亂揮舞的指揮棒彈出一首首難聽的曲子。

所以對付市場先生的辦法，恰恰就是真正無視他的指揮棒，而是至少在短期內，不要在乎賬戶的盈虧，同時不要上槓杆，閒錢投資，我們就能夠利用市場，而不是被市場擺佈。

（一）市場並非總是有效，但最終會迴歸價值

市場先生在短期的狂亂之後，最終總會恢復他的理智，這也正是市場先生聰明的地方。

短期而言，市場是一臺投票機；但長期而言，市場是一臺稱重機。

短期內不要高估市場，長期內不要低估市場，也就是說，短期內不要那麼在意市場先生，長期內不要那麼忽視市場先生。

我們尊重市場先生，但尊重不是盲從，因為市場並非總是有效。

他的報價大部分的時