第1313章 藥明康德剝離海外CGT：應對地緣政治風險的明智之舉？(第1/2 頁)

2024年12月24日全球領先的醫藥研發和生產服務企業藥明康德宣佈，將旗下wuxi AtU（藥明生基）業務的美國和英國運營主體——Advanced therapies和oxford Genetics Limited，轉讓給美國的醫療投資基金Altaris。這一決策不僅標誌著藥明康德在經歷《生物安全法案》風波後的業務調整，更引發了市場對其未來發展路徑的廣泛討論。

藥明康德此次剝離海外cGt（細胞與基因治療）業務，無疑是在地緣政治風險加劇背景下的主動應對。近年來，隨著中美關係的微妙變化，特別是美國《生物安全法案》的出臺，使得眾多中國生物技術企業在美業務面臨前所未有的挑戰。該法案以“保護基因資料和國家安全”為由，限制美國企業與包括藥明康德在內的中國特定生物技術公司合作，無疑給藥明康德等企業的海外業務帶來了巨大壓力。

在這樣的背景下，藥明康德選擇剝離海外cGt業務，無疑是一種降低風險、最佳化業務結構的明智之舉。從財務角度來看，cGt業務雖然具有廣闊的發展前景，但目前仍處於虧損狀態，且短期內難以實現盈利。根據藥明康德釋出的財報資料，該業務板塊的毛利潤持續為負，且虧損額逐年擴大。因此，剝離這一業務不僅可以減少公司的財務負擔，還可以將資源集中投入到更具潛力、盈利能力更強的業務上，從而提升公司的整體競爭力和盈利能力。

然而，市場對此次交易的反應卻褒貶不一。有觀點認為，藥明康德此舉是在甩掉“虧錢的拖油瓶”，同時擺脫被《生物安全法案》制裁的口實，是一個好訊息。這一觀點在一定程度上反映了市場對藥明康德剝離海外cGt業務後輕裝上陣的期待。然而，也有觀點認為，藥明康德此次出售的是具有想象力的資產，對公司的未來發展不利。這一觀點則體現了市場對藥明康德未來業務發展方向的擔憂。

那麼，對於藥明康德來說，此次交易到底意味著什麼？剝離美、英細胞治療市場業務後，藥明康德能否真的輕裝上陣呢？

從短期來看，此次交易對藥明康德2024年的業績不會造成直接影響。根據公告，交易預計將在2025年上半年完成交割，且具體交易對價尚未披露。因此，在短期內，藥明康德仍需面對cGt業務虧損帶來的財務壓力。但從長期來看，剝離海外cGt業務將有助於藥明康德最佳化業務結構，提升盈利能力。

此外，值得注意的是，藥明康德在剝離海外cGt業務的同時，也在積極擴大歐洲、中國市場的業務。這一戰略調整不僅有助於降低地緣政治風險對公司業務的影響，還可以進一步拓展公司的市場份額和客戶資源。從客戶區域來看，雖然美國客戶仍是藥明康德的主要營收來源，但歐洲和中國客戶的收入也在穩步增長。這表明藥明康德在多元化市場佈局方面取得了一定的成效。

然而，藥明康德也面臨著一些挑戰。隨著全球醫藥市場的競爭加劇，以及地緣政治風險的持續存在，公司需要不斷加強技術創新和研發投入，提升自身的核心競爭力。同時，公司還需要加強內部管理，最佳化人員結構，提高運營效率。只有這樣，才能在激烈的市場競爭中立於不敗之地。

從股價表現來看，藥明康德近年來確實承受了不小的壓力。受《生物安全法案》等外部因素的影響，公司股價持續下跌，市值大幅縮水。這不僅影響了公司的市場形象，也給投資者帶來了不小的損失。因此，藥明康德需要透過剝離高風險業務、最佳化業務結構等方式來提振市場信心，推動股價回升。

綜上所述，藥明康德剝離海外cGt業務是在地緣政治風險加劇背景下的明智之舉。雖然短期內可能面臨一些挑戰和不確定性，但從長期來看，這一決策將有助於公司最佳化業務結構、提